「安いから」という理由で海外の中古車を買うのは、たいてい間違いだ

数か月おきに、車の掲示板の誰かが「欲しいモデルが別の国だと明らかに安く出ている」ことに気づき、為替換算をして、「自分で輸入すれば数千ドル浮く」という得意げなスレッドを立てる。だが、実際に車が手元に届いた時点で得をしている人はほとんどいない。私は長年、うちの掲載データを通じてこのパターンを見てきたが、個人バイヤーによる輸入アービトラージは、中古車業界で最も過大評価されているアイデアの一つだ。

これは強い主張なので、何を言いたいのか正確に説明しておきたい。私が念頭に置いているのは、大量に輸入するディーラーや、本当に希少な車を国境を越えて動かすことを商売にしている専門業者のことではない。掲載サイトで価格差を見つけ、送料をざっくり計算して、「このアービトラージは丸儲けだ」と結論づける個人バイヤーの話だ。それがうまくいくことはほぼない。しかも、それは偶然ではなく構造的な理由による。

見えている差額は、手に入る差額ではない

国をまたいだ価格差は確かに実在する。うちのデータセットは73地域・110万件のライブ掲載をカバーしており、市場間の開きは非常に大きい。フランスだけで67,569件、日本61,940件、UAE 59,393件、スウェーデンは28,017件の掲載を抱えている。こうした奥行きのある市場が存在するのは、国ごとに地元の供給量・税制・買い手の習慣がまったく異なるからだ。特定のメーカーの車で溢れている市場では、その車種の価格は自然と下がる。何十件もの、ほぼ同一の掲載同士で売り手が競争することになるからだ。

しかし、それこそがアービトラージを狙うバイヤーにとっての問題でもある。価格差が存在するのはまさにその地元市場の構造があるからであり、その構造の大部分は車と一緒に「移動」する。輸入関税、到着国で再計算されるVATや売上税、地元の排ガス・安全基準を満たすための適合(コンプライアンス)・型式認証費用、輸送費、海上または陸上輸送の保険、港での検査、「初回登録」を基準に計算される登録料(せっかく想定していた経年減価は無視される)——これらすべてが、国境の向こう側で上乗せされてくる。フォーラムのスレッドが、祝勝ムードの計算を投稿する前にこれら全部を洗い出していることは、まずない。

バイヤーたちが追いかけがちなカテゴリー全般に見られる、繰り返し起きるパターンをもとにすると、この計算がおおむね破綻するポイントは次のとおりだ。

こうしたコストのうち3つか4つが積み重なれば、掲載ページ上では例えば15〜20%安く見えた車でも、通関を終える頃には割安感はたいてい消え去っている。時にはマイナスに転じることさえある。

アービトラージが実際にうまくいくケース

「これは絶対にうまくいかない」と言い切ってしまえば言い過ぎだろう。「地元で買え、で終わらせるな」という反論にも、一部のケースでは確かに一理ある。

うまくいくのは、そもそもその車が自国市場に存在しない場合だ——JDMのパフォーマンスモデル、廃盤になったトリム、現地では一度も販売されなかった仕様など。この場合、国内価格と競っているわけではなく、「入手できること」自体に対価を払っているのであり、そこにプレミアムが乗るのは正当だ。

また、アービトラージ目的ではなく、もともと引っ越しの一環としてすでに所有している車を輸送する人にとってもうまくいく。輸送費はどのみち発生するものだったからだ。

そして、プロにとっては確実にうまくいく。GCC仕様のSUVを二次市場に再輸出するディーラーや、地域全体の掲載プールをまるごと在庫として扱う輸出業者たちだ。彼らは大量に買い付け、通関との関係や固定化されたコンプライアンス工程を持っており、固定費用をコンテナ単位の何十台にも分散できる。そして、送金する前にどの関税表が適用されるかを正確に把握している。それはビジネスであり、ビジネスとしての経済合理性が成り立つ。個人バイヤーが一度きりでそれをやれば、プロがコンテナ一杯分に分散しているのと同じ固定費用を、丸ごと定価で払わされることになる。

海外の「安い」掲載に惹かれているバイヤーに、実際に伝えたいこと

まず、店頭価格ではなく陸揚げ後の総コストを算出すること。掲載に恋をする前に、自国の税関当局から関税表と適合要件を取得すること——フォーラムの投稿からではない。そうした投稿はたいてい1年ほど古く、たまたま有利な例外が適用された誰かが書いたものだ。そして、その海外掲載を魅力的に見せているのが価格表示だけなら、それ以外の費用の請求書が届いた時点で差額は消えると想定しておくこと。それでもなお安ければ、本物のお買い得を見つけたことになる。だが、たいていの場合は、地元で買えたはずの同じ車を、より高くつく方法で買っただけ、ということになる。