どこの国がオンラインに最も多くの中古車を掲載しているか、誰にでも当ててもらえば「アメリカ」と答えるだろう。保有台数が一番多い国だからだ。だが我々のデータはそうではないと言っている。この予想とデータのギャップこそ、中古車市場が実際どう動いているかを物語る手がかりになる。
我々は73の市場、1,375のソースから1,108,535件のライブ掲載を集計している。現時点でのトップはこうなっている。
1位はフランス。次いで日本、UAE、韓国――アメリカはようやくその後に来る。人口1,200万人にも満たないベルギーが、カナダとほぼ肩を並べている。チェコはその両方の上をいく。
なぜこの表はこうなるのか
一つには我々自身の事情もある。カバレッジはソースの深さを積み上げてきた場所に沿っており、どのアグリゲーターもすべての国のすべての掲載を把握しているわけではない。だが、より大きな要因は構造的なもので、そここそが興味深い。国によって、中古車取引のどれだけが「公開の場」で行われているかがまったく違うのだ。
アメリカでは、中古車取引の大部分がディーラーオークションや下取りを通じて動いており、消費者向け掲載として表に出てくることがない。対照的にヨーロッパの多くでは、クラシファイド(個人売買掲載)文化が根強く、個人売主や小規模ディーラーが公開で掲載するため、オンライン市場が事実上「市場そのもの」になっている。フランスの数字は、フランスにアメリカより多くの中古車があることを意味しているのではない。フランスの中古車が「見える」ということを意味しているのだ。
日本は独自のケースだ。国内市場では車の入れ替わりが速い――車検制度により古い車を維持するコストが高くつくため――その結果、比較的新しい中古車の分厚く、よく記録されたパイプラインが生まれ、その多くが世界の半分が購入元とする輸出市場に流れ込んでいる。
そしてUAEは、人口規模をはるかに超えたパンチ力を見せている。理由は現地に住んだことがある人なら誰でも知っている――UAEは「通過点の国」なのだ。駐在者がやって来ては買い、去っては売る。輸入車が流れ込む。定住型の市場では決して追いつけないペースで保有台数が入れ替わる。人口1,000万人の国から5万9千件のライブ掲載が出てくるのは、規模の症状ではなく、速度の症状だ。
あなたが買い物をする場所の供給の深さは、世界全体の供給の深さよりも重要だ。ブリュッセルの買い手は、アメリカの中規模都市の買い手より目に見える選択肢が多く、それゆえ価格もより正直になっている。
供給の深さが価格に与える影響
ここからが実用的な話だ。供給の深い市場では、次の3つが成り立つ。
- 中央値が信頼できる。 数万件のライブ掲載があれば、任意の年式・モデルのコホートにも十分な母数があり、その中央値には意味が生まれる。チェコやポーランド市場での価格付けは統計であり、薄い市場での価格付けは民間伝承にすぎない。
- 価格のばらつきが狭まる。 売主は競合を目にするため、希望価格が収束していく。不透明な市場で生き残るような、怠惰な高値設定は数日以内に是正される。
- 外れ値を見つけやすい。 ここが我々の本領だ。コホートが深いほど、相場割れの掲載をより確信を持ってフラグ付けできる。現時点で我々が検出している約12,800件の「お得な掲載」の多くが、あの図で供給の深い市場から出ているのは偶然ではない。
国境を越えて買い物をする人には、もう一つの帰結がある。目に見える供給のマップは、実は裁定取引(アービトラージ)のマップでもある。フランス、ベルギー、ポーランドのような供給の深い競争的な市場は、まさに欧州の輸出業者が仕入れを行う場所だ。可視性が仕入れ価格を正直に保つからにほかならない。車は不透明な市場へと流れていき、利ざやはその不透明さの中に潜んでいる。
我々はこのプラットフォームを一つの市場――今も表で3位につけ、この社名の由来でもあるUAE――から始めた。そして73市場に拡大して得た最大の教訓はこれだ。中古車市場は、地域なまりを持つ一つの市場ではない。たまたま同じ「物」を取引している、何十種類もの異なる仕組みの集合体なのだ。どんな数字であれ信じる前に、まず自分が今どの仕組みの前に立っているのかを読み取ることだ。
