Peça a qualquer pessoa para adivinhar qual país tem mais carros usados anunciados online e ela dirá os Estados Unidos, porque é lá que há mais carros. Os nossos dados dizem o contrário, e a diferença entre o palpite e os dados revela algo útil sobre o verdadeiro funcionamento dos mercados de carros usados.
Agregamos 1,108,535 anúncios ativos, provenientes de 1,375 fontes, em 73 mercados. Eis o topo da tabela, tal como está:
Primeiro a França. Depois o Japão, os EAU, a Coreia do Sul — e só depois os EUA. A Bélgica, um país com menos de doze milhões de habitantes, a um passo do Canadá. A República Checa à frente de ambos.
Porque é que a tabela é assim
Em parte, isto reflete-nos a nós: a cobertura acompanha os locais onde construímos maior profundidade de fontes, e nenhum agregador vê todos os anúncios em todos os países. Mas a força mais determinante é estrutural, e é essa a parte interessante — os países diferem enormemente na proporção do seu comércio de carros usados que acontece em público.
Nos EUA, uma grande parte do volume de carros usados passa por leilões de concessionários e trocas (trade-ins) que nunca chegam a aparecer como anúncios ao consumidor. Em boa parte da Europa, pelo contrário, a cultura dos classificados está profundamente enraizada: vendedores privados e pequenos stands anunciam publicamente, pelo que o mercado online é o mercado. O número da França não está a dizer que a França tem mais carros usados do que a América. Está a dizer que os carros usados franceses são visíveis.
O Japão é um caso à parte. O seu mercado interno renova o parque automóvel rapidamente — os regimes de inspeção tornam os carros mais antigos dispendiosos de manter —, o que gera um fluxo abundante e bem documentado de carros usados relativamente jovens, grande parte dele a alimentar o comércio de exportação de que metade do mundo compra.
E os EAU superam largamente o que seria de esperar da sua população, por uma razão que qualquer pessoa que lá tenha vivido conhece: é um país de trânsito. Expatriados chegam, compram, partem, vendem; as importações fluem constantemente; o parque automóvel renova-se a um ritmo que nenhum mercado estabelecido consegue igualar. Cinquenta e nove mil anúncios ativos vindos de um país com dez milhões de habitantes são sintoma de velocidade, não de dimensão.
A profundidade da oferta onde se compra importa mais do que a profundidade da oferta no mundo. Um comprador em Bruxelas tem mais escolha visível do que um comprador numa cidade americana de média dimensão, e os preços são mais honestos por causa disso.
O que a profundidade faz aos preços
A parte prática. Em mercados profundos, três coisas verificam-se:
- As medianas são fiáveis. Com dezenas de milhares de anúncios ativos, qualquer coorte de modelo e ano tem membros suficientes para que o seu preço mediano pedido signifique algo. Avaliar um carro face ao mercado checo ou polaco é estatística; avaliá-lo num mercado ténue é folclore.
- As dispersões são mais estreitas. Os vendedores veem a concorrência, pelo que os preços pedidos se concentram. A sobrevalorização preguiçosa que sobrevive em mercados opacos é corrigida em poucos dias.
- Os valores atípicos são detetáveis. É aqui que vivemos: quanto mais profunda a coorte, com maior confiança se pode sinalizar um anúncio abaixo do mercado. Não é coincidência que uma grande parte dos ~12,800 negócios que sinalizamos em cada momento venha dos mercados de oferta profunda dessa tabela.
Há um corolário para quem compra além-fronteiras. O mapa da oferta visível é também um mapa de arbitragem — mercados profundos e competitivos como a França, a Bélgica e a Polónia são onde os exportadores europeus se abastecem, precisamente porque a visibilidade mantém os preços de compra honestos. Os carros fluem em direção aos mercados opacos, e a margem vive nessa opacidade.
Começámos esta plataforma num único mercado — os EAU, ainda em terceiro lugar na tabela e origem do nome — e a maior lição de expandir para 73 é esta: o mercado de carros usados não é um único mercado com sotaques regionais. São dezenas de máquinas diferentes que, por acaso, transacionam o mesmo objeto. Perceba a máquina à sua frente antes de confiar em qualquer número que ela lhe mostre.
